Der Fonds

Defensive Ausrichtung – um das Marktrisiko vor exogenen Schocks abzusichern, wird entweder die Brutto-Aktienquote im Fonds (mindestens 51%) variabel gesteuert oder Derivate als Absicherungsinstrumente eingesetzt. Die Höhe der Absicherung wird variabel verwendet, um je nach Einschätzung des aktuellen Marktumfelds einen Teil der Performance hierfür zu opfern. Das führt zu geringerer Schwankungsbreite als bei „normalen“ Aktienfonds. Als Instrumente werden ja nach Situation vornehmlich Futures oder Put-Optionen auf den DAX oder MDAX-Index gekauft.

Fokus auf die D-A-CH-Region, Investitionen selektiv aber auch außerhalb der Core-Region – die größten Chancen werden in der DACH-Region, also in Deutschland, in Österreich und der Schweiz, gesehen. In diesem Markt gibt es rund 600 börsennotierte Unternehmen, die für den Fonds in Frage kommen. Vereinzelt werden aber auch,, sofern die Unternehmen den Investmentkriterien entsprechen, Investitionen in angrenzenden europäischen Ländern getätigt.

Fokus auf Small- / Mid-Caps – Kleine und mittelgroße Unternehmen outperformen immer wieder die großen Unternehmen, weil sie flexibler auf Märkte reagieren und dann auch höheres Gewinnwachstum erzielen können. Im steigenden Zinsumfeld der Jahre 2022 und 2023 haben sich die Aktienkurse dieser Unternehmen erheblich schlechter als der Gesamtmarkt entwickelt. Bei sinkenden Zinsen profitieren mittelständische Unternehmen mit herausragenden Geschäftsmodellen ganz besonders von dem sich verbessernden Umfeld und steigert deren Attraktivität.

Währungen vornehmlich in Euro und CHF – der Fonds wird überwiegend in den beiden Währungen der DACH Region, im Euro und dem Schweizer Franken, investiert sein. Die Schweiz ist seit langem ein sehr guter Kapitalmarkt mit vielen exzellenten Unternehmen, was sich auch in vielfach höheren Bewertungen gegenüber den sonstigen europäischen Märkten auszeichnet. Außerdem kann man von einem starken Schweizer Frankens profitieren.

Aktive Aktienauswahl - Value und Growth mit Beimischung von Anleihen – je nach Marktlage befinden sich sowohl Wachstumsunternehmen als auch günstige Industrieunternehmen im Portfolio. Anleihen bieten im aktuellen Marktumfeld attraktive Möglichkeiten, um das Portfolio zu diversifizieren und eine Basisrendite zu erzielen.

Stock-Picking für die Generierung von Alpha; konzentriertes Portfolio mit maximal 40 handelbaren Einzeltiteln - es gibt eine umfassende Checkliste für die Auswahl der börsennotierten Unternehmen. Ungefähr 150 Unternehmen werden ständig beobachtet, wobei maximal 40 Aktien Eingang in das Portfolio finden. Die Gewichtung wird normalerweise zwischen 1% und 5% betragen, um bei steigenden Kursen auch von deren steigenden Aktienkursen zu profitieren. Um Verluste zu vermeiden, werden für jede Position fortlaufend Verkaufspreise festgelegt (Stop-Loss), um die Risiken fallender Kurse im Portfolio auf ein Minimum zu reduzieren.

Auf das Maagement kommt es an – Persönliche Gespräche – ob auf Investorenkonferenzen, auf Reverse-Roadshows oder selbst geplanten Unternehmensbesuchen – dienen unbedingt zur Meinungsbildung. Wenn das Management nicht überzeugt, dann sollte man von einem Investment Abstand nehmen. Nur ein gutes und reputables Management wird eine Unternehmensstrategie erfolgreich umsetzen können. Wenn man das Management schon einmal gesehen hat, kann man heutzutage viel Reisezeit sparen und sich über Video austauschen.

Maßgebliches Eigeninvestment – Elmar Baur als Fondsinitiator hat ebenfalls sein freies Kapital im Fonds investiert. Damit ist er vollumfänglich an den Chancen und Risiken beteiligt. Wir schätzen ebenfalls familiengeführte mittelständische Unternehmen, bei denen die Eigentümerfamilie am unternehmerischen Risiko beteiligt ist.

EU-Offenlegungsverordnung Klasse 6 (Non-ESG konform) – wir schätzen die Anstrengungen der Unternehmen zur Nachhaltigkeit. Unter den steigenden politischen Anforderungen kommen die Unternehmen gar nicht umhin, sich umfassend dem Thema Nachhaltigkeit zu widmen. Allerdings gibt es Branchen, die nie ein hohes Scoring bekommen können wie Unternehmen aus dem Rüstungssektor; bei solchen Situationen muss man einen flexiblen Approach haben.