Fonds Ars Vivendi Select - Monatsbericht Januar 2025

Sehr geehrte/r ,

der Januar 2025 war ein guter Börsenmonat, getragen durch die Inauguration von Donald Trump in den USA ("Trump Trades"), insgesamt guten Unternehmenszahlen in den USA und weiterer Zinssenkungsfantasie. Insbesondere die großen US-Banken konnten mit ihren Zahlenwerken überzeugen und den Markt anschieben. Ende Januar fand die Technologie-Rallye ein abruptes Ende, als DeepSeek als Konkurrent von ChatGPT und anderen US KI-Modellen die Börsenwelt verunsicherte. Nvidia verlor an diesem Tag rund 17% ihrer Marktkapitalisierung bzw. rund US$ 600 Mrd., was ungefähr zweimal der Marktkapitalisierung von SAP entsprach, dem wertvollsten Unternehmen in Deutschland.

Wir waren im Januar auf der Baader Swiss Equities Conference und haben 21 Unternehmen in persönlichen Meetings getroffen. Die Stimmung unter Schweizer Unternehmen ist generell gut; einzig der starke Franken und die schlechte deutsche Wirtschaft belasten. Die Meetings mit Accelleron, Implenia, Cicor Technologies, Georg Fischer, Helvetia, Landis & Gyr, Siegfried, Zurich Insurance und Ypsomed hinterließen einen sehr positiven Eindruck.

Wie geht es an den Märkten im Februar weiter?

Wie in unserem Dezember-Newsletter geschrieben, dürfte es an den Märkten zunehmend volatiler werden. Die Mehrzahl der Magnificent7 in den USA konnten mir ihren Ausblicken für 2025 - mit Ausnahme von Meta - nicht überzeugen und auch eine gewisse Verunsicherung rund um die Künstliche Intelligenz hat Einzug gehalten. Außerdem sind Zölle gegen Europa nicht vom Tisch.

In Deutschland keimt etwas Hoffnung auf, dass die anstehenden Neuwahlen Ende Februar zu einer Wirtschaftswende führen. Verschiedene Broker deuten an, dass es erste internationale Investoren gibt, die sich wieder europäische Aktien wegen der historisch niedrigen Bewertungen der Small- und Mid Caps ansehen. Auch für Private Equity sind viele Unternehmen interessant. Im letzten Jahr haben wir bereits Übernahmen von AboutYou, Nexus, CompuGroup und Spekulationen rund um Nagarro oder ceconomy - um nur einige zu nennen - gesehen.

In den ersten Wochen des Jahres 2025 gibt es weitere potentielle Übernahmen bei Ströer, Gerresheimer, Metro oder - zum wiederholten Male - ceconomy.

Und Gespräche über einen Waffenstillstand in der Ukraine würde ebenfalls die Attraktivität von Europa erhöhen.

Lesen Sie unten mehr, wie der Fonds unter diesen Gegebenheiten positioniert ist.

Herzliche Grüße und Ihnen allen alles Gute für 2025
Elmar Baur

Fondsupdate

Der Fonds hat im Januar im Plus geschlossen (+3,93% (I-Klasse) bzw. +3,85% (R-Klasse)). Der DAX war im Januar 9,2% im Plus, der MDAX - unser Benchmark - mit 4,5% und der SDAX mit 6,6% im Plus.

Mitte Januar wurde die Wandelanleihe bei Encavis Mitte Januar zu 100% zurückgezahlt. Die Rendite belief sich auf rund 8% per annum seit dem Kauf im Juni 2024.

Nachdem der Fonds nun ein Jahr bestand, zog unser Seed Investor, die DEVK-Versicherung aus Köln, ihr Geld in zwei Tranchen ab. Um das zu ermöglichen, mussten die liquidesten Positionen wie z.B. Commerzbank, Münchener Rück, Deutsche Telekom oder bei SAP verkauft werden. Mit dem Geldabfluss ist auch das Fondsvolumen erheblich gesunken, aber auch die Konzentration einzelner Positionen im Fonds gestiegen. Dies hatte aber auch zur Folge, dass die Performance hinter den Indizes zurückblieb, weil die Liquidität vorgehalten werden musste.

Fondsdaten zum 31. Januar 2025:

- In Aktien sind zum Monatsultimo rund Euro 1,8 Mio. = 77% des Fondsvolumens investiert (30. Dezember 2024: Euro 5,8 Mio. bzw. 77%),

- keine Absicherung zum Monatsultimo (keine Absicherung zum 30. Dezember 2024),

- 45 Werte im Portfolio hatten eine Gewichtung von mehr als 1% im Fonds (Vormonat: 16 Werte),

- Vier Unternehmensanleihen stehen für rund 10% des Fondsvermögens,

- Auswahl von aktuell im Portfolio enthaltenen Unternehmen (in alphabetischer Reihenfolge): adidas (neu), AlzChem, ASM International (neu), Geberit (neu), Evotec, GFT Technologies, Hypoport (neu), Jungheinrich, LEG Immobilien, PVA TePla, Siemens, Saab, Steico.

Wie ist die weitere Strategie für Februar?

Wir haben nach den Übernahmespekulationen bei Ströer die Position verkauft. Nach der Konsolidierung könnte ein neuer Einstieg wieder interessant werden. Außerdem hatten wir eine relativ große Position in Gerresheimer, die ebenfalls von Private Equity übernommen werden könnte.

Wir glauben, dass 2025 ein gutes Jahr für europäische Aktien Aktien werden könnte. Und die schlechtere wirtschaftliche Entwicklung in Europa macht weitere Zinssenkungen der EZB wahrscheinlich.

Es macht Sinn im Aktienmarkt investiert zu bleiben, muss aber gleichzeitig einen Blick auf die potentiell höhere Volatilität behalten.

Mehr Informationen erhalten Sie auf der Website www.ars-vivendi-select.com.

Haben Sie Fragen und möchten gerne mehr über den Ars Vivendi Select erfahren?

Antworten Sie einfach auf diese E-Mail oder benutzen Sie unser Formular.

Zum Kontaktformular

Rechtliche Hinweise

Bitte beachten Sie, dass es sich bei diesem Dokument um eine Werbemitteilung handelt. Die bereitgestellten Informationen sind keine Anlageberatung und dienen ausschließlich der allgemeinen Information über die wesentlichen Merkmale des Fonds. Diese Angaben wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt, basieren jedoch teilweise auf Informationen Dritter und sind somit ohne Gewähr. Beachten Sie, dass sich Einzelheiten infolge von Zeitablauf, gesetzlichen Änderungen und aktuellen Marktentwicklungen ändern können. Daher kann für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Angaben keine Haftung übernommen werden. Die Ausführungen in diesem Dokument können sich ohne vorherige Ankündigung ändern und basieren auf unserer Einschätzung der aktuellen Rechts- und Steuerlage.

Die Ars Vivendi Advisors UG (haftungsbeschränkt) (nachfolgend "Ars Vivendi Advisors") hat den Inhalt der Veröffentlichung sorgfältig recherchiert und zusammengestellt. Trotzdem kann die Ars Vivendi Advisors die Aktualität, Fehlerfreiheit, Genauigkeit, Richtigkeit und Vollständigkeit der enthaltenen Informationen nicht garantieren. Die Ars Vivendi Advisors schließt jegliche Haftung für Schäden aus, soweit diese nicht auf Vorsatz oder grober Fahrlässigkeit der Ars Vivendi Advisors beruhen.

Bitte beachten Sie weiterhin, dass Investmentfonds Risiken einschließlich möglicher Kurs- und Währungsverluste bergen. Zukünftige Wertentwicklungen können steigen oder fallen und sind nicht garantiert. Aussagen über Marktentwicklungen, Renditen, Kursgewinne oder Risikokennziffern sind Prognosen und keine Gewährleistung für zukünftige Ergebnisse. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

Bestimmte Inhalte können Aussagen über zukünftige Erwartungen und andere in die Zukunft gerichtete Aussagen sein, die auf der gegenwärtigen Sichtweise und den aktuellen Annahmen der Ars Vivendi Advisors oder Dritter beruhen. Die tatsächlichen Ergebnisse, Entwicklungen oder Ereignisse können jedoch auch erheblich von den in solchen Aussagen ausgedrückten oder vorausgesetzten Erwartungen abweichen. Ars Vivendi Advisors ist nicht verpflichtet, hierin enthaltene in die Zukunft gerichteten Aussagen, Einschätzungen oder Annahmen zu aktualisieren.

Für vollständige Informationen zum Fonds verweisen wir auf die wesentlichen Anlegerinformationen, den Verkaufsprospekt sowie die jeweils letzten geprüften Jahres- und Halbjahresberichte. Diese Dokumente sind die allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Fondsanteilen. Steuerliche oder rechtliche Fragen sollten individuell mit einem Steuerberater oder Rechtsanwalt besprochen werden.

Die Verkaufsunterlagen erhalten Sie kostenlos in elektronischer oder gedruckter Form von der Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) Monega Kapitalanlagegesellschaft mbH unter www.monega.de. Bitte beachten Sie, dass der Verkauf von Fondsanteilen regionalen Beschränkungen unterliegt und Anteile an diesem Fonds nicht in allen Ländern angeboten werden dürfen. Insbesondere ist das Angebot und der Verkauf in den USA oder an US-Bürger bzw. US-Personen untersagt.

Der gesamte Inhalt der Veröffentlichung steht im Eigentum der Ars Vivendi Advisors oder Dritter und ist durch geltendes Urheberrecht, unter Vorbehalt aller Rechte, geschützt. Die Ars Vivendi Advisors und ihre Lizenzgeber sind Inhaber aller Rechte. Sie dürfen ohne die ausdrückliche schriftliche Zustimmung der Ars Vivendi Advisors in Zusammenhang mit dieser
Werbemitteilung stehende Informationen in keiner Weise verkaufen, vertreiben oder gewerblich verwerten.

Die Veröffentlichung dieser Inhalte stellen keine Erteilung einer Lizenz oder eines Nutzungsrechts in Bezug auf irgendein Bild, Markenzeichen, eine Dienstleistungsmarke oder ein Logo dar, die alle im Eigentum der Ars Vivendi Advisors oder Dritter stehen. Die Ars Vivendi Advisors behält sich alle Rechte in Bezug auf ihre geschützten Informationen oder Materialien vor und wird diese Rechte im vollen Umfang des geltenden Urheber- und Markenrechts durchsetzen.

Die Weitergabe und Veröffentlichung dieses Dokuments sowie der darin enthaltenen Informationen können auch in anderen Rechtsordnungen eingeschränkt sein.